去年11月8日川普當選美國第45任總統後,「川普行情」開始展開,一年之後的今天,川普的施政績效已在股市、就業、GDP、貿易和物價上明顯展現。

美股帶動全球股市興盛

在股市方面,標普500指數自去年11月8日迄今上漲約22%,投資人持有的股票市值增加了約5.4兆美元。在美股「川普行情」的帶領下也雨澤均霑,歐洲、日本及新興市場股市也都出現了多年暌違的大行情。

在就業市場上,這一年來美國平均每個月新增了16.7萬個工作職缺,失業率已降到4.1%創下近17年新低,過去美國職業招聘會經常出現人滿為患的盛況,現在卻門可羅雀,許多企業都在抱怨找不到足夠的合適人力。

在GDP增長方面,川普陣營選前希望美國GDP能恢復1990年代的4%成長率,但礙於美國經濟結構的現實,川普財經內閣已將GDP增長目標下修至3%,扣除第一季因季節因素僅成長1.2%外,第二季和第三季分別達3.1%和3%,顯然川普施政已步入當局預期的增長軌道。

國際貨幣基金會(IMF)預測美國2017年和2018年的GDP分別可成長2.2%和2.3%,較過去4年平均的2.06%增加。據統計,2013~2016年美國GDP分別成長1.62%、2.6%、2.37%和1.68%。

在貿易方面,川普施政也取得了優異的成績,去年11月美國出口年增率為-3.8%,今年首季轉為增長7.3%,第二季和第三季也分別增長3.5%和2.3%。

在物價方面,去年11月美國消費者物價(CPI)成長2.1%,今年9月已降到1.7%。物價上漲壓力減緩對一般民眾是好消息,也是金融市場的利多,因為這可能讓美國聯準會內部升息的主張緩解。

對於上述金融政績,川普總引以為傲,他在上月的推特上自豪地說:「股市創下歷史新高,失業率降至16年最低,商業和製造業熱忱攀達數十年最高水平。」

川普帶給市場信心

對此,許多眼紅的人批評川普過度攬功,尤其科技股今年的大漲並非全部是川普因素,而是矽谷創業家精神和企業獲利攀升所致,但他們卻無法否認川普上任後帶給市場的信心,這個信心已反映到企業對未來經濟前景的空前樂觀上,該信心也使標普500的本益比上漲到僅次於2000年網路泡沫時代。

從數據上看,川普的說法一點也沒有錯,如果有錯就是講話有些招搖,誠如《華爾街日報》所說,如果川普能夠少些攬功,多些感激,那就太完美了。◇

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