滙豐私人銀行表示,基於美國核心通膨仍溫和等4大考量,預期美國聯準會今年將升息3次,即今年6、9月各將升息1碼後,要到明年3月才會再升息一次。

滙豐私人銀行今天舉辦2018年下半年投資展望會,滙豐私人銀行投資策略及諮詢業務亞洲區主管范卓雲表示,儘管已開發經濟體已進入景氣擴張週期的後段,但美國減稅政策的刺激,加上新興市場的結構性快速增長,將延長這一輪全球商業週期的復甦,預料今、明兩年全球經濟成長率分別維持在3.0%、2.9%。

滙豐私人銀行預期,聯準會在今年6月、9月各升息1碼後,之後要到明年3月才會再升息一次,同時預估美國10年國債收益率將在3.0%以下保持平穩,並可能在下半年進一步回落。

然而,相對不少機構預期聯準會今年會升息4次,滙豐相對審慎,預期聯準會僅升息3次。

范卓雲表示,滙豐預期聯準會今年升息3次主要基於4大考量,首先,美國核心通膨仍溫和上升,短期看不到通膨惡化;其次,歐洲政治風險干擾;第三,美國拒簽G7聯合公報,使得G7高峰會後的全球貿易戰恐升溫;第四,當聯準會升息過快時,會使得美元進一步走強,而當美元過強時,會對美國經濟構成壓力。

至於貨幣方面,滙豐私人銀行指出,受惠於健康的週期性成長,預計美元在2018年下半年將維持強勢,尤其相對歐元、英鎊和瑞士法郎。范卓雲指出,美元這波強勢,部分動能將由歐元弱勢所帶動,美元走強也可能對新興市場造成影響。

在資產配置方面,滙豐私人銀行保持對全球股票的加碼配置,減持政府債券。范卓雲表示,隨著第1季股市遭拋售及第2季市場進一步回穩,環球股市基本面和估值將更具吸引力,相信投資人信心會在下半年回升,支持股市重拾升軌。

范卓雲指出,MSCI在今年6月、9月將A股納入國際指數,另外,今年秋季中國的四中全會召開將聚焦改革開放議題,都會對中國股市帶來正面催化作用,維持對中國股票及債券的加碼配置。

來源:中央社

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